港股市场真的是地狱?买了腾讯和福寿园的我不这么认为

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来源:uu快3App,作者: 南山之路,(http://zpyzz.com/7755398453/146563091)

前言:2020年一季度,在世界资本市场历史上足以划下浓墨重彩的一笔,3 月份,美国股市在短短 13 天里出现了 4 次跌停熔断,国际原油从 60 美元一路跌到 20 美元,全球股市重挫。

受到全球资本市场动荡影响,A股尽管在一季度表现排在全球首位,但也无可避免的调整了不少。

在此期间,我的持仓股也饱受考验,8 只个股整体相对萎靡,然而在这其中,还是有两只相对坚挺,还恰好都是港股,分别是腾讯、福寿园。

与大家常常说的港股是地狱有着很大的反差,也引发了我对股票投资的一些思考。

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腾讯、福寿园为什么相对坚挺

在uu快3上我经常看到有人说,如果你A股都炒不好,那么千万不要去港股、美股,因为这两个市场会更难赚钱。特别是港股,市场有时候会扭曲到让你心态炸裂,高估的股票会更高估,低估的一直趴在地板上几年不动弹,甚至更低估。

有一些uu快3头部大V在港股跌的头破血流,不停的责怪市场定价错误,没发现他们买的股票极度低估的估值......

不过,从我说长不长、说短不短的港股投资经验来看,港股也并非洪水猛兽,关键还是得选对公司。就比如说今年一季度港股受到美国股市牵连,一度跌的连妈都不认识了,但我持仓的腾讯、福寿园虽然有些波动,但整体还算稳健。

一、先说腾讯

腾讯大家肯定都非常熟悉了,现代中国人谁还离得开腾讯的微信了?再加上QQ、企业微信等等,腾讯完全坐稳了中国社交领域霸主的地位。

据腾讯 2019年报公布的数据,2019年四季度微信+ Wechat 月活跃用户达到 11.65 亿,高基数下依然同比增长 6.1%,环比增长 1.2%。QQ2019年四季度月活跃用户达到 7.27 亿,同比下降 1%;QQ 智能终端月活跃用户数为 6.47 亿, 同比下降 7.5%,环比下降 1%。微信+QQ,就是腾讯最大的基本面。有如此海量并且黏性极高的用户存在,腾讯的未来值得看好。由于社交软件天然具有垄断属性(可以想想QQ对电脑端的统治期),在很长一段时间内,腾讯的护城河很难被动摇。

基于微信、QQ、小程序,腾讯有四大核心业务,分别是游戏业务、金融科技及企业服务、社交网络、网络广告。

2019年四季度营业收入为 1057.67亿元,同比增长 25%,环比增长 9%,净利润为 215.82亿元,同比增长 52%;2019年全年腾讯收入总额为 3772.89亿元,同比增长 21%,全年净利润为 933.1亿元,同比增长 19%。

其中,在2019年四季度,四大分部的收入数据如下:

网络游戏收入为 302.86 亿元,同比增长 25%,环比增长 6%;

社交网络收入为 220.22 亿元, 同比增长 13%,环比增长 13%;

金融科技及企业服务收入为 299.20亿元,占收入比 28%,同比增长 39%,环比增长 12%。

网络广告收入为 202.25 亿元,占收入比 19%,同比增长 19%,环比增长 10%,其中, 媒体广告收入 39.5 亿元,同比减少 24%,环比增长 8%,社交及其他广告收入为 162.74 亿元, 同比增长 37%。

这份业绩虽然相比前些年腾讯的高速增长有所不如,但是四季度营收及净利润增速环比提高较大。

还有一点必须要说的是,疫情对腾讯这样的互联网企业是比较大的利好。


短期来看,腾讯的两款核心游戏王者荣耀、和平精英在疫情期间流水飙涨,今年一季度腾讯的业绩必然会不错,企业微信也在疫情期间得到了更广泛的使用;

长期来看疫情加快推动了互联网办公及日常生活进一步互联网化,这个过程可能不会走回头路。

所以,目前的腾讯确定性很高,在疫情导致股价下跌时,我也将最后的子弹打出,加仓了腾讯和福寿园,将腾讯加到了我的第一重仓

二、福寿园

至于福寿园么,首先其所处的赛道确实很不错,政策审批门槛比较高,行业集中度低,福寿园作为龙头市占率也不到 2%,盈利能力很强(福寿园2019年毛利率高达85.7%),所以长期来看,也会受益于我国人口老年化越来越严重的趋势。这里主要说一下大家普遍关心的问题,福寿园所处的行业与民生息息相关,那么提价会不会受到限制?

我的回答是不会,举个不那么恰当的例子,老百姓们普遍抱怨房价太贵了,但是有多少人会抱怨豪宅、别墅太贵呢?只会抱怨普通住宅太贵。福寿园主要的经营项目,是做墓穴界的豪宅别墅,专为中产及以上阶层服务,不是大家普遍认为的赚黑心钱,让平民老百姓“死不起”。

这个行业特别令人抗拒,政府审核准入也较为严厉,所以少有资本进入,各地国营单位基本上垄断了当地市场,国营单位占有 90% 以上的殡仪馆,70-75% 的公募。所以福寿园的逻辑就比较清晰了:

1、这是一个令人厌恶的行业,并且有政策壁垒,所以新的资本不会轻易杀人,竞争环境比较宽松。

2、福寿园是行业内唯一一家经营管理比较出色的民营企业,拥有向全国扩张的能力和潜力,目前的市场份额也仅仅只有 1.6% 左右。(美国最大的殡葬服务商市场份额 16%)在行业会有增量的情况下,全国的殡仪馆数量居然在下降,竞争环境就更好了。另外,竞争对手绝大部分是国企,这就更棒了。

3、存在量价双击的大逻辑,整个行业处于增量趋势,事实上由于墓园土地供应受限,所以近几年墓地价格年平均上涨 15% 左右。据机构预测,2017-2020年,殡葬服务行业受益于价格上涨,行业总规模将从600亿增长到900亿元。而下个十年,殡葬服务行业市场规模还将加速增长,主要是受益于死亡人数和价格的上涨,这期间行业市场规模的增速将达到25%左右,行业总规模也将提升10倍左右。

4、福寿园的管理层比较靠谱,没有坑害小股东的历史(大股东有劣迹的,一定要排除)。

总之,福寿园所处的行业增长前景可观,具有较大经营壁垒,而福寿园这家公司又是行业内经营管理最出色的企业,值得买入、持有。福寿园2019年报业绩也非常不错,营收 18.51亿,同比增长 12.07%,净利润 5.8亿,同比增长 18.5%,应该说这份相对出色的业绩,也是福寿园一季度股价坚挺的重要原因。

整体上呢,尽管身处一季度水深火热的港股,腾讯、福寿园的股价走势相比近期火爆的食品饮料板块是有不如,但明显强于我A股持仓的中国平安、万科等。

一个季度的股价表现说服力不算很强,但是我得到的启发还是想分享出来,我们始终需要记住的是:股票是企业所有权的一部分,买股票就是买一家公司的一部分,无论是在什么市场,A股也好,美股也好、港股也罢,只有用比较好的价格买到好公司,才能保证赚钱的概率更大。

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